由于维旺迪抢先出手，育碧在一开始就处于了守势。等到第一波收购结束时，维旺迪已经控制了育碧10.39%的股权，等到了2月末，其持股比例更是逼近了15%。反观Guillemot一方，整个家族目前只掌握着公司9%的股权。

　　这看似比较危险，但其实并不然。因为五兄弟虽然看似控股量较少，但是却通过各种方式控制着董事会15%的投票权。与此同时，他们此时还拥有公司另外两个大股东Blackrock投资公司与Fidelity投资公司的支持，三者加在一起，现任老板所掌控的实际投票权就达到了30%，比许多大公司控制者的掌控能力都还要安全上一些。

育碧眼下的两个盟友，他们两家总共控制着育碧15%的股权，至少在现在，他们表态支持现任老板

　　不过，这种安全指的是在日常经营时的安全。当企业面对着一个磨刀霍霍的恶意收购者时，就完全是另一回事了。因此，育碧的局势虽然还没有到即将崩盘的地步，但面对维旺迪虽缓慢、却坚定不移的向前推进着的欧元压路机，Guillemot家族依然要想办法至少获得超过一半的投票权，才能彻底阻止这次恶意收购。否则照眼下的情况发展下去，即便维旺迪一时半晌还控制不了育碧，围场土豆经纪人，他们也将能够在下一财年开始时借助股东大会把自己的人安排进育碧的董事会。如果事态真的发展到这个地步，那育碧的处境势必更加被动。

　　为了增加对公司的控制权，育碧目前采用的手段还算比较中庸（比较激烈的潜在手段在后面，咱们等会儿再谈）。在2月末，育碧现任主席Yves Guillemot开始在加拿大寻找新的投资者。这招在反收购里叫做寻找“白骑士”。即寻找愿意支持现任老板的投资者为育碧注资，并把新增的投票权用来支持现任所有者对公司的掌控。目前看来，Yves Guillemot这次的求助宣传收效还不很明显，传说中的白骑士也还没有出现。不过相比之下，其在2月中旬公布的育碧在随后三年的发展规划倒是更有成效一些。在这份计划中，育碧的管理层预计将在2019年将公司的年收入提高60%，这一利好消息刺激了育碧的股价在收购狂潮中的进一步攀升，算是给维旺迪制造了了一些实打实的新障碍。

Yves Guillemot在不久前的集会上对加拿大的投资者们表示，育碧将来会重点在加拿大进行发展，如果维旺迪接管了育碧，那么虽然他们不见得会关闭育碧在加拿大的产业，但却不会像现任管理层那样给当地经济带来那么多的好处

　　可话说回来，这些都只是小手段，如果维旺迪下定了势在必得的决心，恐怕还不足以阻挡其收购步伐。如果五兄弟迟迟找不到新的方法来增加己方对公司的控制权，那么只能靠“下毒（真的就是这个名字）”的手段来阻止对方的收购。“下毒”式反收购顾名思义，其原则就是通过各种方式把自己搞得特别难以下咽，以至于让对手不想再买了。

自己给自己下毒

　　“下毒”的手段可谓千奇百怪，其中的许多方法看起来就像是港产商战剧里出现的情节，但信不信由你，这样的事情在资本市场上全都出现过。

手段一：借债

　　当其他反收购手段都无法奏效的情况下，育碧的老板可以通过大笔举债的方式人为的让公司背上负担，恶化企业的资金状况。通常来讲，这种负债会有附加条款，要求企业在所有权变更后立即清偿债务，这就会使得恶意收购者在收购完成后必须立刻支付大量的资金，否则自己刚购买到的公司就会面临破产倒闭的命运。

“毒丸”是一种反收购术语

手段二：黄金降落伞

　　黄金降落伞说白了就是跟企业员工签订一份昂贵的失业保险协议，让企业所有权易主以后，新老板要花费高昂的代价才能把管理层换成“自己人”。具体点儿讲就是，目前育碧目前的所有者兼CEO Yves Guillemot现在可以给自己和其他中高级管理人员都签订一份数额极高的失业保证协议。这样一来，即便维旺迪接管了育碧，他们要么需要支付一大笔钱给这些前雇员，要么就必须接受公司依然实际掌握在Guillemot家族手里的现状。当然，具体育碧的公司章程及地方相关法律是否还允许这样的操作值得研究研究，不过类似的事情在西方的公司并购案中确实不止一次的出现过。

手段三：焦土政策

　　这是最为极端的一种手段，其原则就是让己方的价值下降，把最好的那些资产都转让出去。以育碧的情况为例，如果真的到了最后关头，Guillemot家族可以将育碧最具价值的几个IP出售，让对方买不到任何“值钱的东西”。比如把《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》《全境封锁》等一大批价值连城的IP都紧急卖给EA、史艾与动视暴雪。那么到时候维旺迪就算收购成功，也只能拿到一个空壳，多半收购也会就此作罢。

维旺迪的现任CEO文森特·伯雷罗

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